谢老板是位做钢贸的商人，38岁，涉猎期货已有三年，很不幸的是在这三年期间，他输掉了1.5个亿。

2016年11月7日，沪铜上涨突破前高39400点一飞冲天，在短短的一个多月时间内，上涨至50000点左右，涨幅有10000多点。

“我就是在39000点时沽空进去的，我原来是做钢贸的，比较注重产业基本面，当时经济状况不好，铜直处在熊市之中，期货公司的分析师所提供给我的铜的供需、库存和订单数据都不利于铜，再加上整个中国经济宏观方面的数据也都不理想，铜被称之为“铜博土”，是经济发展的晴雨表，我是在经过研究市场之后，也做了充分的分析，才沽空铜的，谁知铜会突然涨得如此凶悍。”

我突然打断他，问道：“39000点你空了进去，后来39400点的前高上涨突破了，你是如何操作的呢?”

谢老板说道：“我根本不认同这种涨势，这种突破是假突破，迟早会下来的，所以我在40000点的时候又加大了沽空，总仓位增加至500多手，在50000点时我实在承受不了，只好止损出局。”

“当我出局之后，铜就开始下跌了，好像有人专跟我作对似的，我痛骂自己，为何不再坚持一会儿?当时我又与一位基本面派的专家沟通，他也赞同沽空铜，经济增长缓慢，必带来铜的价格暴跌。”

“我记得好像是在2017年6月16日46000多点时，我又进场，再次沽空铜了，天知道我进场沽空，铜就开始上涨。媒体和市场的言论也兴风作浪，人们传言特朗普上台必搞基建设施，基建计划的实施必带动美国经济增长，铜的消费也会随之增加，再加上矿山的罢工，种种利好铜的消息满天飞，铜自从我进场沽空以后，一直在上涨，一度拉到56000点。”

“我懵了，我的资金压力带给我的是整天睡不好觉，精神处在崩溃的边缘，没办法，我只好投降认输，止损出局。”

“那您一共亏损了多少？”我向谢老板问道。

“这两波的沽空铜，我算了一下，应该总共亏掉8000多万，再加上操作其他品种的亏损，总共亏掉应该有1.5个亿左右。我原本觉得我做了这么多准备，不能大赚一番，应该也不至于亏成如今这样。我实在是想不明白。”

按道理说，谢老板现货上是一个成功的钢贸商人。期货上也做了比较充足的准备。那么他为何会亏损的这么严重？

我觉得您亏损的原因：

（1）没有全方位了解整个市场状况，2016年下半年，虽然当时铜的行情并不是太好，但是政府去产能和供给侧改革，在这个政策之下，整个黑色螺纹钢、焦炭和动力煤疯狂上涨，黑色系整体呈现的是牛市状况。可能您觉得黑色系牛市和铜有什么关系，期货他不是分裂开的，不同品种间都是有一定联系的。尤其黑色和有色，关系还是比较紧密的。你沽空铜在这样的大环境下，是不是有些不合时宜？

（2）你陷入了“亏损陷阱”。所谓的亏损陷阱是指首笔的小亏损引发的情绪失控，你不会第一时间选择离场，反而会为了挽回损失，选择加大仓位，继续把单子做下去，简单点说就是所谓的“扛单”。一步错，步步错，最终导致大面积亏损，甚至爆仓。你十次扛单，你能保证十次都能扛回来吗？只需要一次疯狂的行情，你就完了。

（3）你没有自己系统化的交易模型，一般性进场都是需要按系统的信号去介入的。首先在进场之前，你要询问自己，主趋势是上还是下?小时级别是顺主趋势还是逆主趋势，以及进场可能出现的盈亏比。也就是说，当你进场沽空时出现了亏损，不说立刻止损，但也不应该再加大沽空了。因为此时已经是一种逆势的情况。错上加错，不可取。

（4）犯了主观性交易的通病。你认为基本面不好，但是价格并不认同，反而上涨突破了前高。此时你应该分析出现这个情况的原因，通常的做法应该是立即出场。你认为的基本面与实实在在的价格存在着冲突和背离，期货上，盘面永远都是对的。第一反应应该就是止损出局，但是你却不是这样做的，反而越高越沽空。和盘面作对是大忌。期货不是单一的，最应该考虑的关键性的问题是市场的反应和表现，而不是静态的基本面的利多和利空。

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